〖 工艺品资讯栏目 〗:: 孩之宝称人民币升25%中国玩具出口仍获利             39qy.com

前一篇 -> 来自祖国各地民间手工艺品受到上海市民青睐

   　　踏入2005年短短三周，外汇市场已予人眼花缭乱、无所适从的感觉。连续三年强势毕呈的欧罗近期显著回软，日圆在各种主要货币中一枝独秀，足见欧洲大国以改善贸易失衡亚洲有责为理由，迫亚洲货币升值，效果不逊于央行直接干预。然而，欧洲贸易大国的意图，日本岂有不知？在中国坚拒人民币升值、区内其他经济体规模太小影响力微不足道下，亚洲货币兑美元升值的压力，绝大部分落在日圆身上；对这个内需不振、通缩尚未消失的国家而言，唯一的经济增长动力出口不容有失，在2月4~5日七国伦敦会议上，东京力拒贸易伙伴迫亚币（日圆）升值，是可以预期的。  
　　过去三年，美元兑一篮子贸易伙伴货币汇价下跌16%，美国出口不无改善，但最新公布的2004年11月份美国贸易赤字不仅没有缩窄，且创出603亿美元的历来最高水平，这是美国人对进口需求不坠，出口增长继续遥遥落后于进口增幅有以致之。再看欧洲，欧罗强势虽令欧洲央行和政府大为担忧，但欧罗兑美元2004年升值8%，欧罗区最大经济体德国2004年出口却仍录得一成增长，贸易盈余升幅更达二成，足见汇价强劲对欧洲经济的损害言过其实。  
　　欧洲央行首席经济师伊盛1月11日要求亚洲货币升值的言论，虽刺激日圆汇价急升，但这番话矛头直指中国，却彰彰明甚。然而，正如美元疲弱并未令美国贸赤显著改善、欧罗强劲亦未令欧洲贸盈缩小，人民币升值对改善美国贸赤的作用，大可能远远不如欧美官员和政客的期望。  
　　人民币升值（美元贬值）有助美国货在中国市场提高竞争力，带动美国出口改善；与此相反，中国货在美国市场售价上升，国货竞争力因而下降，这种关系显而易见，但美国人购买的中国货五倍于中国人购买的美国货，美国对进口依赖积重难返，除非人民币升值幅度远超预期，迫使美国人放弃购买中国货，否则人民币汇率上调不仅对美国改善贸赤无助，美国贸易逆差更会因人民币升值令进口成本上升而恶化。  
　　根据在中国市场实战经验丰富的美国玩具制造商孩之宝（Hasbro）主席汉辛费特（Alan Hassenfeld）的观察，中国制造业无论在产品素质、劳工成本以至管理均胜人一筹，人民币兑美元即使升值25%，国内玩具出口仍有利可图，更何况人民币纵使升值，幅度亦不可能如此惊人？  
　　汇率因素对一个国家贸易经常账的影响，需要长时间才能反映，但对企业盈利却有立竿见影之效。在美元弱势带动下，美国2004年工业和资本货品出口劲升15%，通用电气、波音、Caterpillar等制造商大蒙其利，美国企业海外盈利2004年急升27%，累计总额高达6500亿美元，这笔资金回流美国用作再投资，可享一年免税优惠。联储局虽有加快加息步伐的迹象，但对资金充裕、财政健全的美国企业影响有限；反观欧洲，据德意志银行的研究，欧罗兑美元每升值一成，欧洲公司整体盈利便会缩减2~3%，其中汽车业的盈利减幅更达16%。 
　　欧洲央行藉亚币升值言论转移汇市焦点，国际贸易格局不会因此而变，但对饱受货币强势冲击的欧洲企业而言，却可起纾压之效。