〖 机械行业资讯栏目 〗:: 紧缩政策持续：机械业企业利润下滑             39qy.com

前一篇 -> 3200亿元环保机械市场巨大

nbsp;   九行业各有看点

　　交通运输：持续增长2004年，公路水路运输呈现出紧张局面，景气度骤然提高。全年公路水路分别实现货运周转量7840．9亿吨公里和41428．7亿吨公里，同比分别增长10．43％和44．2％。全国港口实现货物吞吐量、外贸货物吞吐量和集装箱吞吐量分别为41．72亿吨、11．55亿吨和6160万ＴＥＵ，分别同比增长26．6％、18．9％和26．6％。

　　上市公司方面，航运板块表现为量价齐升的特征，主营业务收入增长31．60％， 净资产收益率为15．77％，加权平均每股收益0．42元；公路板块主营业务收入增长19．11％，净利润增长8．71％，净资产收益率为7．29％，加权平均每股收益0．20元，表现平稳；港口板块继续稳定增长，增速有所放缓，主营业务收入增长26．7％，净利润增长12．24％，净资产收益率达到14．66％，加权平均每股收益0．41元。收入、利润增长率相对2003年同类指标略有放缓主要原因是港口板块上市公司受吞吐能力的限制，货物吞吐量和集装箱吞吐量增速放缓。

　　2005年，全国范围内运输紧张形势依然延续，煤炭、矿石、原油、集装箱等主要货种运输景气度依然较高，但总体上比2004年略有缓解。预计公路水路运输周转量继续快速增长，港口集装箱吞吐量增幅在20％左右。

　　有色金属：锌价有望上升

　　2004年有色金属板块红红火火。31家上市公司加权平均主营收入和净利润同比分别激增60．7％和67．73％；加权平均ＥＰＳ和ＲＯＥ分别为0．34元和11．78％，同比分别提高0．11元和3．59个百分点。行业高增长主要得益于产品的量、价齐升：全年全国十种有色金属产量为1430万吨，同比增长18．7％；ＬＭＥ金属综合指数年均日收盘价1722．92点，同比上涨39．9％。强劲的需求、过低的库存、难以迅速提升的冶炼能力以及疲软的美元是金属价格一路冲高的主要原因。

　　供求关系的动态变化驱动着金属价格海浪般潮起潮落。氧化铝、电解铝价格无疑已经处于浪尖，预期中的双双回落将加大两者之间的价差从而拓展电解铝企业一定的利润空间，但氧化铝价格回落的不确定性、电价上升及可能面临更严厉的调控措施将延缓电解铝业走出低谷。

　　同样处于波峰的铜价吸引着铜精矿供应增加，这将有利于铜冶炼企业，同时将会部分抵消一体化铜企业由于铜价逆转造成的收入下降。相对于已经或者将要成为“昨日黄花”的铝、铜，下一波高潮将产生在锌及小金属上。预计2005年国内锌缺口11万吨，锌价有望走出一波行情。

石化：处于景气高峰

　　石油行业收入和利润保持较快的增速，主要由于油价高涨，石油开采企业受益明显；石化和化工行业处于景气周期，收入和利润增速加快。从未来两年的角度来看，油价有逐步回落的趋势，我们更倾向于关注上游原材料和具有议价能力且首先复苏的下游行业。

　　石油开采：目前上市的石油开采股虽受益于油价上涨，但由于它们的资产质量较差，缺乏长期成长性，只具有短期炒作价值。我们最关注资源状况与业务的成长性，中国石油和中国石化垄断了陆上石油勘探和开发业务，尤其中国石油在国内处于优势地位，具有资源优势，可重点关注。

　　石化：对石化行业，我们更看重产业链上游企业，扬子石化的业务结构具有明显的优势，抗风险能力较强。但由于纯石化股对行业周期格外敏感，所以在周期高点到来前建议投资者离场。还可关注烟台万华、海油工程、新安股份等。