〖 机械行业资讯栏目 〗:: 风神股份工程机械轮胎行业龙头             39qy.com

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nbsp;   风神股份是国内工程机械轮胎行业龙头企业，拥有国内第一条巨型轮胎生产线，巨型工程机械轮胎、无内胎轮胎、沙漠轮胎均为国内首创，公司开发研制的全钢载重子午胎技术居国内领先水平。主导产品“河南”牌工程胎、“风神”牌全钢载重子午轮胎、载重汽车轮胎等强势品牌享誉国内外。其产品已经成为“东汽”、“厦工”、“龙工”、“柳汽”等国内大型汽车制造企业的轮胎配套首选，并出口到欧洲、美洲、非洲及东南亚等80 多个国家和地区。根据中国橡胶工业协会轮胎分会2002年行业排名，风神股份总资产报酬率排行第二，在同行业上市公司中名列前茅；公司综合排名列中国轮胎业十强，世界轮胎50强。同时它也是国内轮胎行业内唯一一家被国家质检总局认定的2002年全国百家“质量管理先进企业”。

　　近年公司产品销售额和盈利能力稳定提高，公司主营业务收入和利润总额持续、快速增长。近三年其销售收入年均增长37.08％，其各项经济指标均处于同行业领先地位。国内轮胎行业上市公司2000-2002年平均主营业务利润率约为15％，而风神股份则达到17.27 ％，明显高于行业上市公司平均水平。本次发行股票实际募集资金3.08亿元，将全部用于收购集团公司30万套载重子午胎生产线，包括已建成投产的30万套载重子午胎生产线和80万套载重子午胎生产线的基建设施及配套设施。预计该项投资完成后年实现销售收入3.42亿元，实现利润总额2522万元，内部收益率10.19％(税前)。

　　近期中国汽车工业飞速发展，与之相关的国内轮胎行业也必将从中收益。目前两市有轮胎上市公司5家，即轮胎橡胶、*ST桦林、黔轮胎A和黄海股份，另外还有青岛双星涉足了该领域。剔除亏损的桦林轮胎后，轮胎板块平均市盈率约为64倍。以风神股份2002年全面摊薄每股收益来推算其市场定价应为10.88元。考虑到轮胎橡胶流通股本较小，对其市场定位有一定影响。但是与黔轮胎A相比，风神股份业绩高于其80%，同时，由于风神股份为国内工程机械轮胎企业的龙头，并且其2003年前三季度盈利能力进一步增强，因此公司股票定位为50倍市盈率应较为合理。综合考虑后预计风神股份应定价在8.5元附近。